一、高端女装逐渐恢复

因去年高端女装全年受业绩波动，公司净利润都有不约而同的下滑，而今年随着内需的逐渐恢复，歌力思、地素时尚、安正时尚等都有十分可观的增长。

营收和利润同比

因22年整体消费市场的不景气，各品牌女装也相应的增大了折扣力度，而随着消费市场的回暖，毛利率已慢慢回升到正常区间。

其中歌力思、锦泓集团、欣贺股份23Q1毛利率分别为65.51%/69.38%/70.16%，同比上升 3.26/0.24/0.50pct。

女装品牌毛利率

相对于大众女装而言，高端女装的存货波动较低，尽管22年末存货同比有所上升，但基本上都能维持可控水平，另一方面高端女装的直营大店对库存增长也有一定的影响。

二、男装两极分化

在22年男装出现了两极分化的现象，高端商务人群的比音勒芬在大环境低迷时乘胜追击，线上多平台加上线下逆势开店，休闲时尚于高尔夫门店面对需求不同人群，22年比音勒芬营收28.85亿，净利润达7.28亿。

报喜鸟、九牧王、七匹狼在去年都有不同程度的营收缩减，除去运营成本后九牧王还有小幅度的亏损。

好在23Q1社零大环境恢复正常阶段，加上23年商务活动回暖，七匹狼、九牧王、比音勒芬和报喜鸟分别同比增长2.75%/0.84%/33.12%/11.49%，归母净利润同比增长96%、269%、41%、24%至 0.89/0.97/3.01/2.56 亿元。

2023Q1无论是营收、净利润还是各品牌毛利率在去年的低基数下都有不同程度的增长，按照这个趋势来看，男装赛道的修复程度在不断加快，很快能恢复到正常营收水平。

大众服饰受终端客流以及消费群体消费力恢复缓慢的影响，在Q1季度的表现不如大盘。

海澜之家23Q1营收同比增长9.02%，森马服饰同比增长-6.29%，太平鸟同比增长-15.83%。

大众服饰营收业绩和利润同比

大众服饰消费群体基于中低端收入人群为主，毛利率受清仓折扣的大小而有较大范围的波动。而23Q1历经去年的门店优化以及去库存存货的折扣，Q1盈利有所改善。

大众品牌库存周转对比

库存方面，海澜之家同比减少17天至246天，森马服饰趋于持平上涨3天，而太平鸟因销售渠道优化，新一年渠道重心放在直营大店导致备货量加大库存周转天数增加到25天至217天。

23年大环境的优化给予服装行业回暖的迹象，在消费端恢复能力加强，各品牌也借此优化零售渠道，往能直接触达消费者需求的数字化零售方式而逐步优化。

而目前库存的高企仍影响着各品牌的毛利率以及库存周转速度，背后的高库存让很多企业品牌在研发上新这一方面都望而止步，进一步拖垮未来的发展方向，美邦、潮流前线等均是其中的代表。

如何解决服装库存高企难题，仍困扰着全世界的服装从业者。